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2、在私有化股東大會投票時，參加股東大會的獨立股東不超過10%的投票權反對；

這個時候，萬噠手裡的現金已經接近1500億，能夠償還大部分債務了。到了這個時候，萬噠開始秘密進行一項工作，準備回購萬噠商業地產的股份，讓萬噠商業地產從香江私有化退市，理由是香江市場對萬噠估值過低。

也有人認為萬噠甩賣萬噠城和酒店，並不能緩解萬噠的危機。萬噠的債務問題太嚴重，憑這531億解決不了萬噠的債務問題，接下來萬噠肯定會繼續甩賣資產，用來還債。現在不知道多少人等著打垮萬噠吃肉呢，就算張然什麼都不做，這些人也不會放過萬噠的。

在正常情況下，這個回購價格肯定是能夠通過的。以這個價格回購，每股至少能賺2塊多。但讓王建林大感意外的是，有23.1%的股東投了反對票，私有化提案依然沒能通過。

「萬噠徹底賣掉了未來，以青島的東方影都為例，王建林為了這個項目去了好多次好萊塢，就是想搞自己的東方好萊塢夢。現在竟然這麼輕易賣了。你說王建林心甘情願賣嗎？道理很簡單，豬養肥了，該殺了！現在是萬噠，下一個估計是阿里巴巴！馬雲太高調了！」

「王建林去年在哈佛演講時居然承認萬噠海外投資是在轉移資產，還說資產轉移沒有對錯之分，只有合法和不合法之分。萬噠的錢既不是偷的搶的，也不是自己印的，完全是我們自己辛辛苦苦賺出來的。我們自己辛苦賺的錢，愛往哪兒投就往哪兒投。現在王建林應該明白了，這個錢真不是你愛往哪兒投，就能往哪兒投的！」

到這ｍ•ｈｅtｕｂoｏk•ｃｏｍ.coｍ個時候，王建林終於意識在這些持有萬噠股票的股東里有張然的人，或者有張然的盟友，否則這個私有化方案不可能通不過。既然張然持有大量萬噠的股票，那萬噠商業地產想要私有化退市恐怕就不可能了。

五天之後，網上突然有人爆料，在機場看到王建林被十多個民警用手銬帶走，並且附上了一張照片。照片比較模糊，不過照片中戴著手銬的男子看上去確實像王建林。

「我稍微估算了下，光是這些地都值500億，結果531億就賣了，說是純商業因素你信嗎？結合萬噠被幾大銀行拋售債券的消息，其實已經很明白，就是萬噠貸不到款，即使是在萬噠有很優良的抵押資產的情況下，還是貸不到款，為什麼？很明顯，張然後面的某位直接給央行打招呼了。現金流是房地產的命根，老王沒辦法，只能割肉求生罷了。」

有好事者寫了篇文章，嘲諷道：「幾年前王建林在年會上高唱《一無所有》，而如今他真的幾乎失去了一切！落了個白茫茫一片大地真乾淨！」

萬噠11個文旅城和73家酒店僅僅賣了531.7億，是明顯的賤賣。因為羊城萬噠城項目就投資500億、山城萬噠城為550億。就算萬噠只出資一半，11個項目的價值也應該在2000億元左右。一家酒店的投資，少則五六億元，多則幾十億元。萬噠酒店僅按每個5億元算，73家酒店就值365億元。價值2000多億的資產，531億就賣了，如果不是別無選擇，急於脫手，斷不可能如此。

現在萬噠商業地產股價只有9.6https://m.hetubook.com.com元，49元的價格略高於四個月前萬噠上市時的48.6元，對投資人來說應該是略有盈餘，這個價格應該是非常公道的。但股東大會最終投票結果是26.9%的股東投了反對票，萬噠商業地產私有化的計劃失敗。

現在王建林只有兩種選擇，要麼賣海外資產替王思沖還債，要麼賣萬噠商業地產的股份替王思沖還債。要是賣掉海外資產，那萬噠的海外之路徹底斷絕，以後萬噠的資金再想出去就難了。賣股份更麻煩，現在萬噠集團持有萬噠商業地產的股份為53%，如果出售萬噠商業地產或者萬噠集團的股份，那王建林就有可能失去對萬噠商業地產的控制。一旦失去對萬噠商業地產的控制，那麼整個萬噠集團的核心就掌握在別人手中了。

看到王建林的話，很多人心生感慨，王建林的時代落幕了！

最近幾個月，萬噠官網闢謠特別積極，只要有萬噠的謠言，官網就會迅速闢謠。但這次都謠言滿天飛了，萬噠官網卻安靜如雞，沒有發布任何澄清和解釋公告。記者迅速致電萬噠高管，各方均不接聽電話。

現在王建林面臨的問題不光是償還銀行債務的問題，還有就是金鼎控股那幾百億的大坑。王思沖已經被抓進去兩個月了，要是動作在不快點的話，到時候國家真的以詐騙和洗錢的罪名把王思沖給判了，那事情就麻煩。

一周之後，失聯的王建林現身萬噠總部，作了「未來要更加根植于中國」的講話。在接下來一個月里，萬噠將海外資產清倉大處理。接盤的有國企，有民企，還有很多來歷非常神秘的公司。網路上和_圖_書謠傳，萬噠海外資產被二代們以低價瓜分了。

一個月後，萬噠集團官方發布消息，華潤集團作為主發起方，聯合融創中國、和蘇寧電器，以678億元入股萬噠，收購萬噠集團40%股份，至此王建林持有萬噠商業地產的股份降到了28.7%，變成了第二大股東。半個月後，王建林宣布辭去萬噠集團董事長的一職。王建林表示，自己年紀大了，也該陪陪家人，享受人生了。

萬噠集團的股權結構是這樣的，王建林持有萬噠集團100%的股份，而萬噠集團業務分為三塊，商業地產，影視板塊，以及電商板塊，除此之外，還有一批像am、米高梅這樣的海外企業。現在影視板塊萬噠已經賣掉；而電商本就沒有做起來，到現在為止萬噠燒了一百億，但一點水花都沒有，萬噠電商根本不值錢。萬噠真正值錢的就是萬噠商業地產和價值一千億左右的海外資產，其中商業地產的200來個萬噠廣場是萬噠的核心資產。

儘管王建林對外表示，通過這次資產轉讓，萬噠負債率將大幅下降，萬噠將在今年內清償絕大部分商業貸款。但沒有多少人相信他的話，大家都相信萬噠的問題遠比王建林說的要嚴重得多，否則不會低價甩賣資產。

香江市場要私有化一家上市公司，主要有兩種方式：協議安排和自願要約。

到這個時候，幾乎所有人都知道王建林真出事了。

金鼎控股由於持有大量萬噠股票，導致巨額虧空，無法應對投資人的擠兌，這才導致王思沖被抓。在萬噠商業地產回購股份后，金鼎控股手裡的萬噠股票就解套了。王建林再掏一百多億填進去，金鼎ｈｅｔｕbｏoｋ•com•ｃｏｍ控股的債務問題就可以解決，王思沖自然也就脫身了。

香江股市和美股不同，私有化上市公司的要約方及其一致行動人是能在私有化股東大會上投票，他們屬於非獨立股東，只有獨立股東也就是獨立於要約方的股東才有投票權。也就是說，萬噠本身是沒有投票權，和萬噠一起進行收購的股東也沒有投票權。

就這個月里，王建林收購了金鼎控股，並大規模兌付投資人的資金。金鼎控股的問題徹底解決，王思沖自然順利地出來了。

到這個時候，王建林徹底明白張然的目的了，張然是在逼自己賣萬噠股份，去救王思沖。

4月16號，萬噠召開股東大會，討論私有化的問題。在股東大會上，萬噠拋出了以每股普通股49元的現金收購其尚未持有的萬噠商業地產全部已發行普通股。

3月29日晚間，萬噠集團官網發布公告，騰訊控股作為主發起方，聯合文投控股、保利集團與萬噠集團在北平簽訂協議，以398億元人民幣，收購萬噠國內的電影業務，包括院線和電影公司。

1、在私有化股東大會投票時，獲得參加股東大會的獨立股東超過75%投票權投票通過；

在網路上，各種陰謀論，各種腦洞大開的觀點滿天飛。

收購（類似於要約收購或簡易合併）：控權股東可向所有股東提出全面收購的建議，以收購他們的股份。如果被收購的公司在香港註冊成立，當控權股東累計取得在提出收購建議時可接納建議的股份以價值計的90%時，他便有權可以選擇強制收購餘下的股份。如被收購的公司在外國註冊成立，控權股東則鬚根據當地有關法例行事。

協議安排和-圖-書：控權股東會要求公司向股東提出協議安排，建議註銷所有小股東持有的股份。有關的協議安排必鬚根據公司成立所在地的公司法執行，並由所有股東投票決定。如協議獲得通過，協議對所有股東均具約束力。小股東所持有的股份將被註銷，而控權股東將因此持有該公司100%的投票權。

4月31號，萬噠再次召開股東大會，提出了新的私有化提案。這次萬噠提出以每股普通股51元的現金收購萬噠商業地產的全部普通股。

對王建林來說，回購萬噠商業地產，除了從香江市場退市，重回a股外，還有一個重要目的，就是為金鼎控股解套。

不過不管採用哪種方式，也不管你的註冊地在哪裡，必須要滿足兩個最基本的條件：

萬噠院線本來屬於優質資產，單塊銀幕利潤是國內所有院線中最高的，世紀巔峰都沒法相比。但在萬噠與世紀巔峰開戰後，世紀巔峰拒絕向萬噠供片，導致萬噠在暑期檔、賀歲檔、春節檔幾個黃金檔沒有優質電影可放。別的電影院門庭若市，而萬噠院線門可羅雀。在這幾年裡，萬噠電影板塊持續虧損。如果不是為了爭口氣，王建林早把電影業務甩賣了。不過現在已經是生死存亡之際，不是鬥氣的時候，王建林便果斷甩賣了電影業務。

對王建林甩賣資產的行為，有人認為認為是正確的，這次交易后萬噠能夠減輕負債；同時，也增強了其整體的輕資產經營能力，減少了資金壓力的風險。項目股權賣給保利后，萬噠依然保持繼續運營的權利也為其繼續走輕資產之路奠定基礎。更重要的是萬噠將保利拉上了自己的戰車，張然要繼續跟萬噠斗，就得掂量掂量了。