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當然，這是一筆龐大的收購案，中間的波瀾不知道有多少，兩人也不敢掉以輕心。

聽完關於大東電報局的態度后，林祖輝顯然思考。

兩方經過短暫的交鋒，誰也沒有肯讓一步。

想到這些，梁真勛其實也明白一些，老闆是真不差錢。能為公司在金融上賺那麼多，那麼個人想必也是賺的不菲。

其實，這筆收購的資金，林祖輝也打算以貸款為主，所以屆時各家銀行便可以提供貸款。他準備貸款100億美金，用於這筆收購。

「好的，我會做好財務安排的。」

而新時代集團直接是一半現金一半股票了，這個支付比例相當的高了。

第二次，大東電報局董事局已經鬆動，雙方試探性的接觸，但沒有實質性的談判結果；

得，第一步成功了，袁天凡和梁伯韜同時心裏說道。

事實上，尤里已經想到了一個辦法，那就是引入新的競爭對手，來提高收購價格和現金支付比例。

假設香港電訊下半年市值超過2600億，各家財團收購價都不會溢價，畢竟這個已經虛高，這樣一來參与競購的財團都處於同一起跑線。

袁天凡和梁伯韜一聽今年的金融形勢，再無疑問，老闆說今年是這個行情，那一定不會錯了。畢竟，這是很多人都會公認的事實。

1997年盈利700多億（出售物業和黃金期貨就佔400多億），而1998年初的新時代集團分紅也才80億不到。

也不行，英國電訊還沒有出售，和記黃埔同樣夠嗆；除非李超人拿出決心，一改往日的「注重現金流和負債」，瘋狂一把，才有可能。

這些年來，花旗銀行分紅不少，也被買入花旗銀行股票，所以到最後花旗和旅行者合併后，新時代集團還擁有1.52％的股份。而今年花旗銀行市值在2000億美金左右，獲利如此多也是理所當然。

所以，兩人來到大東電報局會議室后，仔細觀察了情況。

沒辦法，這事主動上門求購，還得先做思想工作。

他知道老闆會賺錢，但也是會花錢的主，所以提醒一下。

尤里果斷地說道：「我們是不會接受股票的，同樣，對於你們的報價我們也很不滿意！」

新加坡電訊？

其實，這也是林祖輝算計了一番的結果。因為他猜測hｔtｐs://wｗw•hetuｂook•cｏm•cｏｍ今年香江恒生指數起碼還有四五成才漲幅，香江電訊就算再滯漲，漲個兩成不是問題，即股價26.5元每股、市值2650多億。

梁真勛聞言，心裏其實很想問一句話：「你作為大股東，難道就不想分紅嗎？」

大東電報局董事會主席尤里，這次帶著好幾名董事，頓時讓兩人對視一眼，心中知道大東電報局可能已經準備出售香港電訊。

大東電報局是一家跨國公司，其員工超過4萬人，在全球70多個國家和地區都有自己的業務，它持有香港電訊54％的股票。

這已經是第三次會面，兩人臨行前，老闆叮囑他們兩人，如果這一次，大東電報局依舊沒有明顯的出售意願，便暫時取消收購計劃，等大東電報局換了董事局后，再繼續接觸。

袁天凡認真地說道：「香港畢竟只是個擁有有數百萬人口的彈丸之地，電信市場的發展潛力很有限。而香港電訊在內地業務發展失利，它便已經缺乏資本世界的『想象力』，沒有『想象力』的公司，是沒有太大前景的。再加上專利期限臨近，大東電報局套現更符合自己的利益，也許去投資更有想象力的互聯網，會賺的更多！」

林祖輝笑著說道：「話雖如此！但大東電報局可能會拖下去，畢竟現在是賣方佔據主動。而今年是互聯網大爆年，電訊產業也是水漲船高，所以我覺得香江電訊漲到2600億以上的市值，也是完全可能的。你們想想，是我們主動提價好呢，還是等到後面更被動呢？」

沒辦法，這幾年大量套現，以至於現金流非常充足。

這些理由，其實前面兩次會談，英國大東電報局的董事局，就已經開始思考。

又過去兩天，袁天凡和梁伯韜回港向林祖輝彙報情況。

「老闆，歐美的銀行股全部清空，共計回籠資金458億港幣，總計收益率為430％左右。」

事實上，大東電報局確實不會急著平價出售，他們會很快發出風聲，引入新的競爭對手。就算是這樣，他們依舊佔據主動，可以待價而沽，不急於成交，除非價格很合心意。

1月4日，星期一。

兩人來到大東電報局總部，這已經是他們第三次前來。ｗwｗ•ｈｅtubｏｏｋ.ｃom•cｏm

當然，尤里有點想當然了，事前林祖輝就想過，能和新時代集團競爭的對手，幾乎沒有。

香港電訊是大東旗下最重要的公司之一，它的業務包括固定電話網和行動電話、國際電話、衛星通訊、互聯網接入服務以及電訊成套系統等。

別開玩笑了，盈動還是個孩子呢，連上市都沒有做到。

袁天凡說道：「我們可以按照市值收購你們手中的香港電訊股票，即22港幣每股進行收購，支付方式採用一半現金一半股票。」

當然了，他這個「虛」不是真的虛，只能說是「不是巔峰狀態」。

最困難的地方，反而是說服大東電報局出售香港電訊。

林祖輝又說道：「如果能在一兩個月搞定這筆收購，新時代集團可以在資本市場將收購成本降下來，所以你們注意一下我的意見。」

「好的！」

……

香港電訊是一筆豐厚的資產，雖然前世李澤楷收購之後，盈科市值從5000億暴跌至200多億；但實際上是，香港電訊在和盈科合併后，又在2010年以後分拆出來，市值一直是在1000億上下浮動。

而去年（1998年）利潤預計又是750億左右，今年分紅看樣子又只有100億不到的樣子。

花旗銀行的股票可能還會漲，但提前套現也是必然，畢竟新時代集團需要花錢。

林祖輝滿意地說道：「很不錯的回報率！最高的應該是花旗銀行了吧？」

尤里笑著說道：「既然如此，那你們請示一下你們的老闆，再和我們來談吧！」

但華夏電信管理部門的強硬態度沒有給香港電訊一個好的結果，沒有了獨家經營專營權，沒有了繼續發展的空間，香港電訊就失去了在資本市場上的吸引力。再加上大東畢竟是一家英國公司，在1997年之後，繼續呆在香港的理由也不太多了。

年底10000億是肯定沒有問題了，本來恒生指數就有希望在今年漲幅5成左右！

而整個新時代集團的集團債務才200億港幣，這對於一家資產值近萬億的集團來說，確實非常低的負債。

會議開始，尤里故作猶豫地說道：「香港電訊是大東電報局的重要資產，這些年我們為了發展香港電訊，做出了很大的努力。和圖書」

市值僅2000億港幣，它能拿得出多少現金？

袁天凡說道：「那好，我們先告辭了！」

至於股票的問題，現在新時代集團已經是香港電訊的三倍市值，就算支付一部分股票，他的持股也不會稀釋多少。更何況，有的是機會增持。

第一次，大東電報局董事局感到非常突然，也沒有出售香港電訊的準備，所以並未建立什麼戰果；

兩人也知道，大東電報局不會輕易交出手中的籌碼，而新時代集團的底牌也沒有出，無需苦惱。

梁真勛點點頭，說道：「嗯，當年我們斥資2億美金，這次回籠30.2億美金，差不多15倍了。」

袁天凡說道：「這麼大一筆收購，沒有可能不支付股票，所以我們必須採用支付一半的股票！至於價格的問題，香港電訊長期都是如此股價，說明它在你們手裡已經沒有了前景，所以我們的報價是合理的。」

僅股票一項，連同這次套現的，就是1500億的規模。

在資本市場里，「想象力」似乎是比現實的盈利更重要的東西，香港電訊現實的盈利能力固然不差，但是它給資本市場所提供的「想象力」已經很有限了。事實上，香港電訊的股價長期徘徊在20港元左右，便是最好的佐證。

言下之意，今天就這樣結束了！

袁天凡和梁伯韜這對老搭檔，再次攜手合作，負責新時代集團收購香港電訊。

李澤楷的盈動？

香港電訊的股價長期徘徊在20港元左右，也就是說，它的市盈率（所謂市盈率就是股價與年盈利之比）長期是20倍上下（香港電訊股份20多港元，每股盈利1港元左右）。

尤里思考一番后，才說道：「我可以說服董事局同意出售，不知道你們可以給什麼條件？」

很快，林祖輝心裏有了一個「資本市場」的計劃，不過他並沒有第一時間說出來。

「650多億！」

就算這個收購拖到下半年，沒有「數碼港」的盈動，如何能將市值提高至600億的規模呢？

當他的員工達到20萬以上時（旗下所有公司），他已經沒有辦法親自管理公司具體事務，否則他得忙死。

上午，梁真勛來到林祖輝的辦公室。

兩人雖然很想知道什麼辦法，但畢竟第一步收購還沒有達成，自然不好現在問。

「https://m.hetubook.com.com好，今年繼續大力發展航運、酒店、購物中心，收購香港電訊也需要現金流。」

香江電信市場的發展潛力很有限，而發展內地電訊的業務是一個能看得見的增長點。在這方面，香港電訊也做了不少努力：它先後給在香港上市的中泰和華夏電信讓出股份——華夏電信持有香港電訊10％左右的股份，是其第二大股東，以期換來他們的幫助，打開進入中國電信市場的大門。

至於索尼的股票，則可以選擇千禧年後，又是一筆300多億港幣的套現。

畢竟像恆基、新鴻基這些企業，每年都拿出大量比例的資金進行分紅，而自家老闆對於分紅不是很積極。

梁伯韜這時候說道：「老闆，如果將現金比例提高的話，那麼取得內地官方的支持就很重要了。第一，華夏電信持股10％香港電訊；第二，中銀可以提供貸款。」

其實，林祖輝現在已經沒有太多的工作，哪怕是每天都坐在辦公室喝茶，公司也能穩定的發展。雖然還沒有一個兒子可以來替他分擔，但他旗下的公司早已經是「職業經理人」制度，他更多的是一個「精神象徵」，適當的給予一些指示，便可以高枕無憂。

袁天凡和梁伯韜互相對視了一下，然後袁天凡開口說道：「收購香港電訊這種市值龐大的資產，10％以下的溢價也是可行的。」

說實在的，若不是十年之後，「國際電話」的專營權就要到期，大東電報局可能都不會選擇出售；因為他們知道，就像「本地電話」在1995年到期后，香江政府立馬引來幾家電訊公司競爭，所以香江電訊的將來，同樣將迎來更大的競爭。

在以前，香港電訊在香港的地位相當於國內的華夏電信，享受獨家經營權。這是能為資本市場提供「想象力」的東西，而今，這個權利已經被香港政府用贖買的方法給剝奪了。現在，香港地區有電信經營牌照的公司達9家之多，雖然香港電訊還是不可動搖的龍頭老大，但不可避免地要受到競爭的壓力，這樣，它在資本市場的魅力就要大打折扣。

2300億的「額外」現金流，堪稱世界頂級集團的現金流，所以如今市值6000多億是一點也不誇張，可以說已經是很低估新時代集團的資產了。

包括新時代集團持https://www.hetubook.com.com股的微軟股票（1.5％），今年七月份開始也是要套現，年底套現完的話，預計可以70億美金（550億港幣）；還有沃達豐的股票，也能套現百億港幣以上。

……

從財務報表來看，香港電訊的市值2000億港元左右，盈利相當穩定健康（年盈利100億港幣出頭），每股凈資產為3.18港元（約100億股），這幾年每股盈利始終保持在1港元左右。

倫敦，大東電報局總部。

但如果現在新時代集團肯給下半年的價格，那麼其它財團可能就不會跟，而大東電報局也更樂意接受溢價。

袁天凡和梁伯韜頓時心裏大罵，有個狗屁的努力發展，香港電訊之所以有今天，是因為其擁有香港的「本地電話」和「國際電話」的專營權，特別是「國際電話」的專營權，更是最賺錢的業務。

袁天凡的話一落，大東電報局的董事們紛紛神情一動，露出讚許的表情。

這就是知道大勢的好處！

來到辦公室，林祖輝悠閑的看報、看電腦。

如果再計算英國電信產業出售的話，恐怕還得加個800億。

和記黃埔？

「公司賬上有多少現金？」

「嗯，大東電報局既然已經心動，那麼接下來他們肯定是想引入競爭者，所以我們就等著見招拆招吧！當然了，香港電訊溢價10％～20％，我們也可以出手；並且，更多的現金流也不是不能考慮，畢竟我們可以大量貸款。」

所以，這個時候是真沒有競爭對手。

看起來是香江分紅最多的公司，但其實相當於只拿出了10％出頭的年利潤分紅。

「好的，我們知道了！」

若不是這麼大一筆收購，還真沒有機會提高負債呢！

林祖輝自信地說道：「他們沒有道理不支持！當然了，後續再視情況吧！」

那麼換成是新時代集團，該如何在這筆買賣中獲利呢？

元旦過後的第一個工作日，林祖輝心情很不錯的來到新時代集團總部。雖然心情不錯，但是身體好像有些「虛」，連續三天「打9個」，鐵打的身體也有些吃不消。

整體來說，這筆買賣被李澤楷搞砸了，若不是他老子出面，合併后的電訊盈科，僅上千億的債務，就可以一直拖累了，畢竟每年利息都百億規模了，那麼電訊盈科除了香港電訊的盈利，其它業務壓根沒有盈利。